Pre-Money-Bewertung von ETH- und EPFL-Spin-offs, gegründet zwischen 2017 und 2020

h2, h3, h4, h5 { font-size: 24px; font-weight: normal; } Die Bewertung von Unternehmen ohne Umsatz, insbesondere solcher, die aus Spitzenuniversitäten hervorgegangen sind, erfordert die Analyse eines spezifischen Datensatzes mit vergleichbaren Transaktionen. Unterschiede in qualitativen Faktoren wie Teamstärke, technologische Innovation und Marktpotenzial rechtfertigen Abweichungen vom Durchschnittswert. In diesem Beitrag erörtern wir die durchschnittliche und mediane Pre-Money-Bewertung von Spin-offs in der Frühphase von zwei der führenden Schweizer Universitäten: der ETH Zürich (ETH) und der École Polytechnique Fédérale de Lausanne (EPFL).

Seed-Phase-Bewertungen

ETH-Spin-Offs

• Durchschnittliche Pre-Money-Bewertung: CHF 6.4 Millionen
• Mediane Pre-Money-Bewertung: CHF 5 Millionen

EPFL-Spin-Offs

• Durchschnittliche Pre-Money-Bewertung: CHF 2.6 Millionen
• Mediane Pre-Money-Bewertung: CHF 2.8 Millionen

Analyse

Die Pre-Money-Bewertung von ETH-Spin-offs in der Seed-Phase ist deutlich höher als jene von EPFL-Spin-offs. Konkret liegt die Bewertung von ETH-Spin-offs voraussichtlich 78 % bis 146 % höher als bei EPFL-Spin-offs. Diese höhere Bewertung lässt sich auf Faktoren wie die stärkere Markenwahrnehmung und das Marktpotenzial von ETH-basierten Start-ups zurückführen. Zudem ist die Verteilung nach rechts verzerrt, was darauf hindeutet, dass die meisten Spin-offs unterhalb des Durchschnitts bewertet werden, einige wenige hochbewertete Start-ups den Durchschnitt jedoch nach oben ziehen.

Series-A-Bewertungen

ETH-Spin-Offs

• Durchschnittliche Pre-Money-Bewertung: CHF 23 Millionen
• Mediane Pre-Money-Bewertung: CHF 21 Millionen

EPFL-Spin-Offs

• Durchschnittliche Pre-Money-Bewertung: CHF 10.6 Millionen
• Mediane Pre-Money-Bewertung: CHF 20.3 Millionen

Analyse

Die Pre-Money-Bewertungen der Series A weisen ebenfalls erhebliche Unterschiede auf. Im Durchschnitt liegt die Pre-Money-Bewertung von ETH-Spin-offs 116 % höher als bei EPFL-Spin-offs. Die medianen Bewertungen der beiden Gruppen sind jedoch vergleichbar, mit einer geringen Abweichung von lediglich 3,39 %. Dies deutet darauf hin, dass die Top-ETH-Spin-offs zwar höhere Bewertungen erzielen, die Gesamtverteilung der Bewertungen beider Universitäten in dieser Phase jedoch stärker angeglichen ist.

Bewertungsbeeinflussende Faktoren

Teamstärke

• ETH: Wird häufig als Quelle eines breiten und erfahrenen Talentpools wahrgenommen, was zu höheren Bewertungen führt.
• EPFL: Verfügt ebenfalls über starke Teams, geniesst jedoch möglicherweise nicht denselben Marktbekanntheitsgrad wie die ETH.

Marktpotenzial

• ETH: Spin-offs zielen häufig auf grössere, lukrativere Märkte ab und ziehen damit ein höheres Investoreninteresse auf sich.
• EPFL: Spin-offs konzentrieren sich möglicherweise auf Nischenmärkte, was zu niedrigeren Anfangsbewertungen führen kann, jedoch starkes Potenzial für Nischendominanz birgt.

Technologische Innovation

• ETH: Bekannt für wegweisende Forschung in Bereichen wie Robotik, KI und Biotechnologie, die für Investoren äusserst attraktiv sind.
• EPFL: Ebenfalls stark in Technologie und Innovation, insbesondere in den Bereichen Energie, Materialwissenschaften und Mikrotechnik.

Fazit und nächste Schritte

Die Bewertung von ETH- und EPFL-Spin-offs in der Seed- und Series-A-Phase zeigt einen erheblichen Unterschied bei den Durchschnittsbewertungen: ETH-Spin-offs erhalten generell höhere Pre-Money-Bewertungen. Die medianen Bewertungen in der Series-A-Phase sind jedoch recht ähnlich, was darauf hindeutet, dass beide Institutionen qualitativ hochwertige Start-ups hervorbringen, die im weiteren Verlauf substanzielle Bewertungen erzielen können. Das Verständnis dieser Bewertungstrends kann potenziellen Investoren helfen, fundierte Entscheidungen zu treffen, und Gründerinnen und Gründer dabei unterstützen, realistische Erwartungen für ihre Finanzierungsrunden zu setzen.

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